EURO HOGER DOOR SPECULATIE OVER OBLIGATIE OPKOOP PROGRAMMA ECB

De koers van de euro is de afgelopen uren gestegen op de forex onder invloed van speculatie dat de Europese Centrale Bank morgen bekend zal maken staatsobligaties te zullen gaan opkopen van zwakkere euro lidstaten.

De euro verloor de afgelopen maand 3.1 procent aan waarde ten opzichte van de negen belangrijkste andere valuta op de forex volgens de Bloomberg Correlation Weighted Indexes, terwijl de yen 2.5 procent won en de dollar 0.1 procent.

Toch is er deze week ruimte voor licht optimisme over de koers van de euro, vanwege de speculatie over de obligatie aankopen door de ECB. Greg Anderson, hoofd G-10 forex strategie bij Citigroup: "There are more positive scenarios for the euro than negative this week. The reactivation of bond buying by the ECB is reasonably likely because of the hints that Draghi has dropped along that direction, and the market has clearly reacted in anticipation."

Anderson doelt daarmee op de opmerking van ECB President Draghi, vorige week, dat de ECB alles zou doen om de euro te redden. Als gevolg hiervan stegen de aandelenbeurzen en daalde de rente op Spaanse 10-jarige staatsobligaties van 7.6 procent naar 6.6 procent.

Er is dan ook wijdverbreide verwachting onder valuta handelaren dat Draghi donderdag op zijn maandelijkse persconferentie aan zal kondigen dat de ECB het Securities Markets Programme (SMP) zal opstarten en voor het eerst in 20 weken weer staatsobligaties zal opkopen.

Toch betwijfelen verschillende forex analisten of het positieve effect hiervan lang zal aanhouden. Adam Cole, global head forex strategie bij Royal Bank of Canada, schetst in ieder geval een somber beeld voor de euro. "It will be a continuous grind lower from here. We think it trades down to and through $1,20, and that's the story for several months rather than weeks into the future." aldus Cole.

Ondertussen laten ook de Europese leiders van zich horen over het beschermen van de euro. Franse President Francois Hollande zei gisteren in Parijs dat alles gedaan zal worden om de euro te verdedigen en te behouden. Hollande bracht een gezamenlijke verklaring uit met de Italiaanse premier Mario Monti, die in Parijs was voor overleg.

Volgens de Finse krant Helsingin Sanomat zou de Italiaanse premier ook overwegen om te vragen dat Italiaanse staatsobligaties worden opgekocht door het Europese noodfonds en de Europese Centrale Bank.

"We're thinking of a possible intervention in various combinations involving the EFSF, the ESM and the ECB" aldus Monti volgens de Finse krant, daarbij refererend aan het tijdelijke noodfonds European Financial Stability Facility en het permanente noodfonds European Stability Mechanism.

Forex analisten waarschuwen er ook voor dat veel van de door Draghi aan te kondigen maatregelen mogelijk al ingeprijst zijn in de koers van de euro op het moment. 

Lutz Karpowitz, senior forex strategist bij Commerzbank AG: "There's a very high risk for disappointment. In the foreign-exchange market there's a lot of expectations priced in already."