VOORLOPIG GEEN INFLATIE VS

De forex markt (aka valuta markt) houdt de dollar in de gaten, want met een rente stand in de buurt van de 0% en een aantrekkende economie ligt het inflatie spook op de loer in de VS, maar voorlopig blijft het in zijn mand. Nadat gisteren bekend werd dat de Producers Price Index (PPI) gestegen was met 1.8% (0.8% verwacht, de maand ervoor was het nog 0.3%) werd er flink gespeculeerd over de mogelijkheid van sterke inflatie in de VS.

Het belangrijkste cijfer om inflatie te meten, de Consumer Price Index (CPI) liet vandaag echter zien dat het zover nog niet is. De Core CPI (consumenten prijzen exclusief voedsel en energie, die erg volatiel zijn) bleef stabiel op 0.0% (0.1% verwacht, vorige maand 0.2%). Een stijgende PPI is overigens wel vaak een voorlopiger van stijgende consumenten prijzen, maar wie dan leeft wie dan zorgt.

Verder werd zojuist bekend dat er een bescheiden stijging is in het aantal Housing Starts (van 0.53M vorige maand naar 0.57M deze maand). Dit is een aanvullende indicatie dat het herstel in de VS doorzet met behoedzame pas.

Over een half uur komt de FOMC (Federal Open Market Committee) het vergader orgaan van de FED met een besluit over de rentestand voor de aankomende maand. Analisten verwachten geen stijging van de rente, het gaat vooral om het commentaar dat de leden uitbrengen. De FED zal zich waarschijnlijk gesterkt voelen door de milde inflatie cijfers die naar buiten zijn gekomen, waardoor er minder reden is om de rente in de nabije toekomst te verhogen.

Er wordt echter ook veel gespeculeerd over het mogelijke afbouwen van de FED van de 1,2 triljard dollar aan steun die aan het Bankwezen is verleend. Wanneer de FOMC uitspraken doet in die richting zal dit zeker effect hebben op de dollar, omdat het mogelijk wijst op de voorkeur van de FED om in plaats van de rente te verhogen, de dollar te versterken door crediet verstrekking aan de banken meer te normaliseren.

Veel moet voorlopig niet in deze richting verwacht worden, omdat zeker FED voorzitter Ben S. Bernanke -een expert op het gebied van de crisis in de jaren 30- niet te snel de teugels weer zal aanhalen of de rente verhogen, zich maar al te goed bewust zijnde van de risico's van te snelle terugtreding van de overheid. Dit was namelijk in de jaren 30 een van de redenen voor de langdurigheid van de crisis.