EURO DOLLAR KAN POSITIEF BEGIN NIET VASTHOUDEN OP FOREX MARKT

De koers van de euro was vandaag bijzonder volatiel. Zo steeg de euro dollar tot boven de 1, 3080, nadat de vrijdag middag koers op de forex markt was blijven steken op rond de 1,2750. Later op de dag leverde de eur usd vrijwel al deze winst echter weer in. Dit terwijl de EU, de Euro zone landen en het IMF gezamenlijk een garantie pakket ter waarde van 1 triljard dollar hebben afgesproken.

Zondagavond maakten de Euro landen bekend dat -bovenop het pakket van 110 miljard aan leningen aan Griekenland, om de Griekse crisis te bezweren- garanties ter waarde van 750 miljard euro zouden worden afgegeven, bijan 1 triljard dollar. 60 miljard hiervan komt van de EU, 200 milijard van het IMF  en de rest van de Euro landen. (Nederland staat garant voor 26 miljard euro). Op de valuta markt steeg de euro dollar direct bij opening markt.

Bovendien heeft de Europese Centrale Bank aangegeven dat het "severe tensions" in "certain markets" zou verminderen door overheids- en private schulden op te kopen. Dit wordt ook wel 'quantitative easing' genoemd. (de Bank of England maakte vandaag bekend ook haar quantitative easing programma van 200 miljard voorlopig voort te zetten).

Met dit garantie pakket zend de EU een sterk signaal uit dat de euro niet aan haar lot wordt over gelaten. Toch verloor de euro dollar dus vrijwel alle eerder gemaakte winst later op de dag. De redenen hiervoor zijn divers. Een ervan is de sterke aanwijzing dat de ECB de rente stand langere tijd laag moet houden, om de markten rust te geven. Dit betekent dat opkomende inflatie -die vrijwel zeker de kop gaat opsteken nu er opnieuw zoveel liquiditeit in de markt wordt gepompt- moeilijker bestreden kan worden. Een andere reden is dat investeerders zich afvragen of de zaak niet al te ver is doorgerold. De aangekondigde maatregelen zeggen immers niets over de al aanwezige exposure van banken en andere grote beleggers in kwetsbare markten zoals Griekenland, Spanje en Portugal. Een default van deze landen is nog steeds mogelijk, waarbij investeerders (een deel van) hun geld zouden verliezen.

Een andere zorg is in hoeverre de politieke bereidheid die de euro landen nu laten zien niet door de realiteit wordt ingehaald. De manier waarop is omgegaan met de Griekse crisis (en de daarbij behorende griekse bailout) spreekt wat dat betreft boekdelen. Met andere woorden: het vertrouwen in de daadkracht van de EU is tot een nulpunt gedaald.

Of het effect op de euro dollar op de langere termijn alsnog versterkend is moet worden afgewacht. Vooralsnog houden veel valuta analisten vast aan de voorspelling dat de euro dollar op de middel lange termijn zal dalen tot onder de 1,20.