OLIEPRIJS VALT DOOR SUPPORT - EURO STIJGT LICHT DOOR AFZWAKKEN VREES DOUBLE DIP RECESSIE

De olieprijs is de afgelopen weken hard gevallen. Na een voorlopige piek boven de $86 per vat, viel de prijs van light sweet crude oil vanochtend door de $70 per vat. De forex markt liet ondertussen licht herstel zien van de koers van de euro nadat de Europese ministers van financien gisteravond aangaven Europe niet een recessie in te zullen sturen door het afdwingen van enorme bezuingingsmaatregelen.

De olieprijs is de afgelopen 12 maanden flink gestegen. Van een dieptepunt rond de $55 per vat naar een hoogtepunt van $86. Het herstel van de olieprijs over de afgelopen maanden verliep enigszins cyclisch -wat goede range trading mogelijkheden opleverde - maar de trend was duidelijk opwaarts. 

De prijs van een vat ruwe olie correleert traditioneel sterk met de stand van de wereld economie. Wanneer die afzwakt betekent dit dat ook de vraag naar olie af neemt. Bedrijven die minder produduceren hebben immers ook minder olie nodig. Door de nieuwe zorgen over de Europese economie is de olieprijs de afgelopen weken met bijna 20% gedaald. Wanneer Europe daadwerkelijk in recessie zou raken door de verspreiding van de Griekse crisis, dan zou de vraag naar olie niet alleen in Europa afnemen. Zo berichtte de New York Times al dat de Chinese economie onder druk raakt door de verslechterende omstandigheden in Europa, dat voor 20% verantwoordelijk is voor de Chinese export economie, en daarmee China's grootste markt is.

Op de onderstaande grafiek over de koers van de olieprijs is goed te zien hoe de val van de olieprijs de afgeloepn twee weken is versneld, in lijn met de verslechterende situatie rondom de euro. Met het breken van de $70 grens is bovendien een belangrijke support gebroken, wat er op kan duiden dat de olie prijs nog verder gaat dalen.

De koers van de euro ten opzichte van andere valuta steeg ondertussen licht op de forex markt doordat een aantal grote Europese bedrijven goede resultaten presenteerden en de Europese ministers van financien -bijeen in Brussel om te vergaderen over de euro crisis- aangaven Europa niet in een recessie te gaan storten door alle landen te dwingen tot keiharde bezuinigingsmaatregelen.

Olli Rehn, Europese Commissaris voor Economische en Monetaire zaken: "Not everyone will accelerate consolidation in a very uniform way." (..) "That would lead to a very restrictive fiscal stance for the euro area as a whole, which would risk depressing economic growth."

Toch hebben behalve Griekenland ook Portugal, Spanje en Italie enorme begrotingsmaatregelen aangekondigd, de meest verstrekkende in decennia. En zolang Europese landen willen kunnen lenen op de openbare kapitaalmarkt kunnen ministers van financien zeggen wat ze willen over al dan niet hoeven te bezuinigen, maar wordt dit uiteindelijk niet door hen bepaald. Het is op dit moment de markt die dicteert, en de markt wil meer fiscale consolidatie. Dat is ook waarom de spreads over Spaanse, Italiaanse en Portugese staatsobligaties de afgelopen twee weken is opgelopen.

De lichte stijging van de koers van de euro dollar lijkt dan vooralsnog ook meer op een correctie, een retracement. Short posities die worden afgesloten om winsten te nemen en te wachten op de volgende beweging.