EURO ONDER DRUK OP FOREX DOOR VERLAGING GRIEKSE CREDIT RATING

Nadat de koers van de euro gisteren sterk was gestegen op de forex, maakte de credit verlaging van Griekenland hier abrupt een einde aan. Hoewel Moody's niet de eerste credit rating agency was die Griekse obligaties tot 'junk' verlaagde, wordt de verlaging door forex traders aangegrepen om winst te nemen en uit hun long posities in de euro te stappen.

Credit rating agency Moody's -samen met Standard and Poor's en Fitch een van 'de grote drie'- verlaagde de rating van Griekenland met 4 stappen ineens, van A3 naar Ba1, ook wel aangeduid met 'non-investment grade' of (nog wat directer) 'junk'. Moody's geeft als verklaring dat de harde bezuinigingen substantiele risico's met zich mee brengen voor Griekenland's economische groei. De lagere rating "incorporates a greater, albeit, low risk of default." aldus Moody's.

De relatief milde reacties op de markten (tot nu toe) heeft te maken met het feit dat Standard and Poor's de credit rating van Griekenland iets meer dan een maand geleden ook al verlaagde naar junk. Daar reageerden de markten destijds veel heftiger op. De verlaging door Moody's wordt door beleggers meer opgevat als een bevestiging van de slechte situatie waarin Griekenland verkeert.

De verlaging was wel genoeg om de voorzichtige opmars van de euro op de forex direct te stuiten. De 1,2298 als hoogtepunt voor valuat paar euro dollar laat overigens ook zien dat de eerder geidentificeerde resistance van 1,2300 een reeele is.

Forex analisten gaven ook aan dat veel van de winst van de afgelopen dagen te maken heeft met 'short covering' (het afsluiten van short posities) en niet met echt momentum voor de bulls, die long posities innemen met het vertrouwen dat de koers van de euro zal gaan stijgen. Wanneer de euro dollar voorbij de 1,2300 resistance komt, zou dit kunnen veranderen.

Een senior trader bij een Japanse securities firma, over de 1,2300 grens:" The euro would need more than short-covering to move decisively from here." Daaraan toevoegend dat de forex markt blijkbaar nog steeds erg gevoelig was voor slecht nieuws rond de euro, omdat de euro dollar zo sterk reageerde op de downgrade van Griekenland. Zie forex grafiek hieronder.

Matthew Strauss, senior currency strategist bij RBC Capital is het hier mee eens: "Whether the bounce in the euro from $1,19 to $1,22 is more than a brief relief bounce remains open for debate, but the sharp reaction to the rating downgrade overnight suggests that sentiment is still extremely fragile."