EURO STIJGT OP FOREX - IERSE BAILOUT LIJKT NABIJ -  PORTUGAL VOLGENDE?

Hoewel er nog geen officieel nieuws is lijkt een Ierse bailout dichtbij, wat een positief effect heeft op de koers van de euro op de forex.

De euro currency is sinds afgelopen dinsdag -toen de Europese ministers van financien bijeen waren in Brussel- van een dieptepunt van onder de 1,35 gestegen tot rond de 1,37.

Mededelingen door de ministers na afloop van de vergadering wezen erop dat een Ierse bailout zeer waarschijnlijk is, al noemde de Ierse minister van financien het vooralsnog "not inevitable". (een sentiment dat blijkens opmerkingen gisteren niet gedeeld wordt door de gouverneur van de Ierse Centrale Bank).

Een bailout van Ierland zou -in ieder geval tijdelijk - rust brengen op de financiele markten en ook een verder bewijs zijn dat de andere Europese landen de euro niet laten vallen. Toch denken veel analisten dat het niet bij Ierland zal blijven.

Charles Diebel, hoofd market strategy bij Lloyds TSB Corporate Bank: "Wait a few weeks and the markets will just go for someone else, with Portugal at the front of the queue. The vigilantes pushed Ireland into the same situation Greece is in. Why would you conclude they won't do the same to Portugal?"

de "vigilantes" waar Diebel op doelt zijn de investeerders die rentes op staatsobligaties omhoog sturen om landen te dwingen hun financien op orde te krijgen. Minder uitgaven, hogere belastingen. Zo stellen critici dat een van de  redenen dat Ierland maar zo moeilijk uit het dal kan kruipen is omdat het koste wat het koste een land van lage belastingen wil blijven.

Analisten wijzen er ook op dat Portugal meer geld op de openbare kapitaalmarkt leent dan Ierland en dus kwetsbaarder is voor rente verhogingen. Nick Firoozye, hoofd rente strategy bij Nomura: "Portugal needs more cash than Ireland does because they go to the market on a regular basis. The market may move onto Portugal at some point because it's significantly at risk."

Een Portugese bailout is dus wellicht ook niet ver weg.

Wat betekent dit voor de koers van de euro op de valuta markt? Volatiliteit, grote swings. Wanneer de Ierse bailout er inderdaad komt zal de euro mogelijk behoorlijk stijgen. Er ontstaat tijdelijk rust op de markten. Maar wanneer een paar weken of maanden later Portugal aan de beurt lijkt, zal de koers weer instorten. 

Natuurlijk wordt de koers van de euro niet alleen bepaald door wat er gebeurt op de staatsobligatie markt, ook het herstel van de Europese economie als geheel speelt een belangrijke rol. Maar voorlopig zal de sovereign debt crisis veel invloed uitoefenen op de bewegingen van de euro op de forex.