De koers van valuta paar EUR/USD is de afgelopen uren vlak gebleven op de forex in aanloop naar de publicatie van de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers - de zgn. Non-Farm Payrolls - over de maand september.
De EUR/USD snuffelde gisteren een paar keer aan de $1,37 op de valuta markt en was dichtbij de hoogste stand van dit jaar, die in januari bereikt werd op $1,3711, maar het valuta paar kon niet genoeg momentum vinden om door de weerstand heen te breken.
He momentum van de EUR/USD wordt vooral gevoed door de dollar zwakte die het gevolg is van de shutdown en de crisis rond het schuldenplafond die vorige week op het laatste moment werd afgewend, in combinatie met de onder investeerders en analisten groeiende waarschijnlijkheid dat de Federal Reserve voorlopig het stimuleringsprogramma niet zal afbouwen.
Voordat de shutdown begon op 1 oktober dachten de meeste door Bloomberg economen nog dat de Federal Reserve waarschijnlijk in december zou beginnen met het afbouwen van het obligatie opkoop programma van $85 miljard per maand, maar inmiddels denken de meeste economen dat pas in maart volgend jaar de eerste stap zal worden gezet. Hetzelfde geldt voor investeerders en speculanten.
Hiroki Shimazu, senior markt econoom bij SMBC Nikko Securities in Tokyo: "I think about 60 percent to 70 percent of market players now expect tapering to start some time between next January and March, but we could see that change."
Shimazu doelt daarmee op de cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt; als deze boven verwachting zijn, en cijfers van augustus bijvoorbeeld ook een opwaartse revisie laten zien, dan is er mogelijk toch voldoende reden voor de Fed om eerder te beginnen met het afbouwen - of in ieder geval voldoende reden om daarop te speculeren op de forex.
Verwacht wordt dat er in september 180,000 banen zijn bijgekomen en dat de werkeloosheid blijft op 7,3 procent. De cijfers worden gepubliceerd om 14.30 Nederlandse tijd.
De Fed zelf lijkt er vooalsnog weinig in te geloven. Zo zei Chicago Fed President Charles Evans tegenover CNBC dat het "tough" zou worden voor de Fed om voldoende vertrouwen in de economie te hebben om al tijdens de vergadering in december te besluiten om te beginnen met het afbouwen van de stimuleringsmaatregelen.
Wat daarbij ook meespeelt is dat de goedgekeurde begroting maar geldt tot medio januari en het schuldenplafond verhoogd is tot begin februari. Dat betekent dat de kans op een nieuwe fiscale crisis in Washington groot is.
Daisuke Karakama, markt econoom bij Mizuho Bank in Tokyo: "Tapering probably won't start this year, since it is already clear there could be a repeat of the tumult from fiscal negotians early next year."
Opwaartse druk voor de dollar tegenover andere valuta zal dan mogelijk ook beperkt zijn in geval van meevallende non-farm payroll cijfers. Uitzondering hierbij is mogelijk de yen. Valuta paar USD/JPY is tijdens de Aziatische sessie voorzichtig omhoog gekropen, mede doordat het directe gevaar voor een Amerikaanse shutdown vooralsnog geweken is en daardoor risico mijdend kapitaal uit de yen vloeit.
Goede Amerikaanse banencijfers zouden die beweging in de USD/JPY mogelijk verlengen op de forex.