8 FUNDAMENTELE ANALYSE DEEL 1

Fundamentele analyse is het analyseren van de krachten die invloed uitoefenen op de economie, zoals produktie capaciteit, consumenten vertrouwen, werkgelegenheid etc. Fundamentele analyse kan helpen om oorzakelijkheid te vinden in koersbewegingen, en ook (helpen) voorspellen van toekomstige koersbewegingen.

Op de forex markt woedt een eeuwigdurende oorlog van allen tegen allen. Iedereen vecht voor zichzelf, er is geen moreel gelijk, geen ethiek en nauwelijks wetgeving. Het is de kapitalistische hemel en de communistische hel.

Iedereen met een beetje verstand en veel motivatie kan zich rijk vechten op de forex markt. Een paar honderd dollar, veel studie, veel oefening, veel discipline en je hebt alle basis ingredienten voor de 'road to the top'. Makkelijk rijk worden is het zeker niet, maar de forex markt kent geen glazen plafond. Te weinig diploma's / verkeerde scholing / te jong / te oud / te zwart / te blank /  te wat dan ook, het maakt niet uit. Als het dus ergens aan ligt, is het altijd jezelf.

Om succesvol te kunnen vechten op dit eeuwige slagveld moet je weten wie je vijanden zijn en hoe/wat ze denken. Alle vijanden samen bepalen namelijk voor een belangrijk deel de koers van de oorlog.

De spelers

Er zijn drie grote spelers op de valuta markt:

1) overheden

2) multinationals

3) traders groot* (inclusief de obsceen grote hedgefunds) en klein

Van deze drie spelers is alleen de derde pro-actief, dwz:  hij probeert te voorspellen welke kant de prijs op gaat.

Overheden bewegen zich vooral reactief op de valuta markt -via hun centrale (nationale) banken, bijvoorbeeld om te voorkomen dat de koers van hun eigen munt te ver stijgt/daalt ten opzichte van de anderen. De rol van overheden is de afgelopen jaren echter steeds verder afgenomen, omdat het steeds moeilijker wordt om echt invloed uit te oefenen op de steeds groter wordende foreign exchange markt. Het komt echter nog steeds voor dat een overheid probeert de markt te beinvloeden

Een mooi voorbeeld hiervan is de Japanse Centrale Bank, die in 2003 in een paar maanden tijd meer dan 300 miljard dollar spendeerde om te zorgen dat de Yen goedkoop bleef ten opzichte van de dollar. Dit om ervoor te zorgen dat de Japanese export concurrerend kon blijven op de wereldmarkt.

Ook multinationals spelen vooral een reactieve rol (de hedgefunds uitgesloten, zij traden namelijk voor profit). Bedrijven als Shell, Philips, Microsoft etc hebben veel activiteiten in het buitenland. Om de buitenlandse kosten -opbrengsten af te schermen 'hedgen' ze met behulp van buitenlandse valuta. Ze kopen bijvoorbeeld Euro's aan en verkopen tegelijkertijd dollars (positie: Long op EUR/USD) om hun produkt verkopen in de US af te dekken tegen koersverlies van de dollar (ze hebben immers een positie 'de andere kant op' in de EURO). Ook beinvloeden zij de koersen door meer of minder te investeren, te verkopen etc, met andere woorden: door de economische activiteiten die ze ontwikkelen.

Waarom economisch nieuws belangrijk is

Economische indicatoren geven allerlei hints over hoe een land er economisch voor staat. Bovendien geeft het inzicht in de behoeftes van binnenlandse en buitenlandse bedrijven.

Wordt de rente over een munt verlaagd door de Centrale Bank? Dan wordt het goedkoper om geld te lenen en dus goedkoper om te investeren. De geldmarkt wordt daardoor ruimer, wat dan weer betekent dat de koers van de bewuste munt meestal zal dalen ten opzichte van andere valuta.

Overheden en grote bedrijven 'maken' het (economische) nieuws. Dit nieuws heeft werkelijke waarde EN speculatieve waarde. De werkelijke waarde wordt bepaald door de reactie van bedrijven en overheden, de speculatieve waarde door de traders.

Traders groot en klein reageren dan ook op het nieuws omdat:

a)Het iets zegt over hoe multinationals (en kleinere bedrijven) de afgelopen periode hebben geopereerd en hoe ze de aankomende periode waarschijnlijk GAAN opereren. (meer/minder economische activiteiten in een land ontplooien en meer/minder hedgen op de forex markt)

Simpel voorbeeld: is het BNP van een land sterk gestegen in vergelijking met andere landen? Dan is er veel behoefte aan de munt van dat land, ieder bedrijf wil immers graag investeren in een land waar het goed gaat. De waarde van de munt ten opzichte van andere munten zal waarschijnlijk omhoog gaan.

b)Het iets zegt over het waarschijnlijke toekomstige gedrag van de overheid/overheden waar het nieuws voor geldt.

Simpel voorbeeld: Is de inflatie in de Eurozone opgelopen tot 5%? Grote kans dat de ECB de rente gaat verhogen, zodat de geldmarkt krapper wordt en de inflatie dus (hopelijk) afneemt. De waarde van de munt zal dan (waarschijnlijk) oplopen.

c) Andere traders groot en klein hier vervolgens OOK op reageren. Dit is misschien wel de belangrijkste reden voor het reageren van traders op nieuws: de verwachting dat de andere traders hier ook op zullen reageren. Het is immers een oorlog van allen tegen allen, en als alle anderen besluiten om Euro's te kopen en dollars te verkopen dan kun je dat maar beter ook gaan doen.....

Vrijwel iedere succesvolle trader houdt het nieuws dan ook nauwlettend in de gaten. Om een zeer succesvolle trader te citeren, gevraagd naar wat hij belangrijker vond, fundamentele of technische analyse: ' This is like asking a doctor whether he would prefer treating a patient with diagnostics or with a chart monitoring his condition. You need both.'

• Fundamentele analyse deel 1
  
• Fundamentele analyse deel 2
  

*Wat betreft uitvoering nemen banken de grootste plek in. Die uitvoering is echter passief -niet deelnemend- en laat ik hier dus buiten beschouwing. Ze tellen wel mee waar ze ZELF speculeren, maar dan vallen ze m.i onder de groep 'traders groot en klein'.