Griekse bailout wellicht nog dit weekend -euro dollar flink gestegen op gerucht

De euro dollar schoot gisteren omhoog bij het op gang komen van de geruchtenmachine rondom een Griekse bailout. De koers van de euro -al maanden onder druk door de Griekse crisis- zal op de korte termijn waarschijnlijk flink profiteren van een Griekse bailout.

De kans dat er al dit weekend een Griekse bailout wordt gerealiseerd is duidelijk aanwezig. George Soros, in een interview met Bloomberg Radio en nooit verlegen om een duidelijk antwoord: "They have to be given some help from Europe or the IMF at concessional rates." (...) "It is a make or break time for the euro and it's a question whether the political will to hold Europe together is there or not. " 

De moeilijkheid zit hem voor wat betreft Duitsland -die de Europese kant van een Griekse bailout zouden leiden- in de woorden 'concessional rates', oftewel een niet al te hoge rente. Duitsland wil voor alles voorkomen dat het beeld ontstaat dat de andere PIIGS  (bijnaam voor schuldenrijke Euro landen) een makkelijk en goedkoop vangnet vinden in de EU als lenen op de openbare kapitaalmarkt te duur wordt. Anders gezegd: voor Duitsland moet er een soort penalty rente worden gerekend. 

Inmiddels is de spread -verschil in rente tussen Duitse staatsobligatie en Griekse staatsobligatie- in de afgelopen weken tot boven de 400 basis points gestegen, waardoor de Grieken dus 4% meer rente moeten betalen over nieuwe lenen dan de Duitsers. De huidige rente die Griekenland moet offreren om kans te maken  met een nieuwe lening ligt daardoor al boven de 7%.

Op de persconferentie van Europese Bank President Jean-Claude Trichet, afgelopen donderdag, werd duidelijk dat journalisten, currency traders en bond traders op het moment naar bijna niets anders meer kijken dan de situatie in en rond Griekeland. In die situatie heeft Trichet weinig macht.

In de loop van gisteren -vrijdag- raakten steeds meer analisten dan ook overtuigd van de mogelijkheid dat er al dit weekend een bailout voor Griekenland zou komen. De hoofd econoom van UBS, Stephane Deo, schreef in een rapport dat een griekse bailout tijdens het weekend "is a distinct possibility".

De euro dollar zal van duidelijkheid rondom een Griekse bailout op de korte termijn vrijwel zeker profiteren. De koers van de euro ten opzichte van andere valuta zal waarschijnlijk ook verbeteren. Wat er op de langere termijn met de euro dollar zal gebeuren is onzeker, omdat een Griekse bailout ook een duidelijke zwakte van de euro bevestigt.

De euro dollar sloot gisteravond op 1,3498, vlak voor de psychologische grens van 1,3500. Als hij door had dat er wat staat te gebeuren.