dollar sheets

De dollar koerste aan het begin van de dinsdag rond de hoogste stand in vier maanden, aangevuurd door de stijgende yield op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties, die daardoor aantrekkelijker worden in vergelijking met staatsobligatie van vergelijkbare landen, zoals bijvoorbeeld Duitsland.

De yield van een obligatie is de verwachte renteopbrengst voor de koper. De yield wordt bepaald door de vaste rente die aan de obligatie is verbonden (de zgn. 'coupon') en de prijs die voor de obligatie betaald wordt. Wanneer de prijs van een obligatie daalt stijgt de yield (omdat de vaste rente onveranderd blijft).

De daling van 10-jarige Treasuries wordt op het moment o.a. veroorzaakt door het verhogen van de kort-lopende rente door de Federal Reserve en de stijgende inflatie, die ervoor zorgt dat kopers van obligaties beloond willen worden met een hogere yield.

De yield op Amerikaanse 10-jarige Treasuries is voor het eerst in vier jaar tot vlakbij de 3 procent genaderd. Daarmee is het yield gat tussen Amerikaanse en Duitse staatsobligaties tot het hoogste punt in 29 jaar gestegen. Het is m.a.w. lucratiever om in Amerikaanse staatsobligaties te investeren dan in Duitse en om ze aan te schaffen zijn dollars nodig.

Stephen Jen, CEO bij Eurozin SLJ Capital en voormalig econoom bij de IMF, Wereld Bank en Federal Reserve, denkt dat de dollar dit kwartaal zal herstellen tegenover valuta zoals de euro en de yen, o.a. vanwege de stijgende yields.

"Yields are very important," aldus Yen. "Just because the 10-year is drifting higher doesn't necessarily mean the dollar can rally, but I do think at this point we have a situation where the dollar can be well supported."

Jen denkt dat de eur/usd dit kwartaal zal dalen tot rond de $1,17 en daarin is hij niet alleen. Ook Ugo Lancioni, hoofd global forex bij Neuberger Berman, denkt dat de dollar dit kwartaal met zo'n 2 tot 3 procent zal stijgen.

"That wouldn't be a crazy move," aldus Lancioni, "but it's a move investors probably aren't prepared to digest right now. My gut feeling is that many people jumped on this dollar short a bit late."

Ook Lancioni denkt dat de hogere yields in Amerikaanse staatsobligaties de dollar het meest zal opstuwen tegen de euro, omdat het yield gat tussen Duitse en Amerikaanse staatsobligaties zo groot is.

Valutapaar EUR/USD daalde maandag voor het eerst sinds 1 maart onder de $1,22, waarmee de steuzone van 6 april werd doorbroken. Het dal van 1 maart, op $1,2154, ligt binnen schietafstand.

ECB voorzichtig

De euro heeft behalve van een sterkere dollar ook last van een voorzichtige Europese Centrale Bank, die inmiddels heeft laten doorschemeren dat investeerders niet moeten verwachten dat de ECB de rente eerder zal verhogen dan tot dusver werd verwacht.

De ECB komt donderdag bijeen voor het maandelijkse rentebesluit en de kans bestaat dat de euro daardoor verder onder druk zal komen.

Sireen Harajli, forex strategist bij Mizuho in New York: "I don't think there's going to be any change in policy this week. I think the tone might be a little more dovish, especially on the Euro. The last ECB minutes revealed a little bit more concern on the currency side."

Er lijkt deze week dus meer potentie voor verdere daling van de euro dan voor herstel richting het niveau van $1,24, de top van vorige week.

 

Forexinfo.nl is een informatie site en accepteert geen enkele aansprakelijkheid met betrekking tot acties ondernomen op basis van die informatie. We stellen ons ten doel om bij te dragen aan uw kennis over forex in het algemeen en over forex brokers en forex trading in het bijzonder. Handelen via een goede forex broker is natuurlijk geen garantie voor succes, maar zorgt wel voor kwalitatief hoogwaardige support, iets dat voor iedere forex trader belangrijk is.

© 2008-2019, All Rights Reserved

Forexinfo.nl