janet yellen 16 dec 2015

De kogel is door de kerk. De Federal Reserve verhoogde woensdag voor het eerst in negen jaar de rente, zoals door vrijwel iedereen al was verwacht.

Kort na het bekendmaken van het rentebesluit steeg de dollar direct tegen alle andere belangrijke valuta, waaronder de euro, zoals we ook zagen tijdens ons speciale Fed Besluit Live Trading Webinar (de video van dat webinar wordt binnenkort online gezet op het Forexinfo Youtube Channel).

Al gauw moest de greenback echter weer terrein prijsgeven en steeg bijvoorbeeld valutapaar EUR/USD tot boven de $1,10, maar in de uren daarna stelde de USD toch orde op zaken, en aan het begin van de Aziatische sessie is de EUR/USD inmiddels gedaald tot rond de $1,0850, terwijl de uur grafiek duidt op mogelijk meer zwakte in het verschiet voor het meest verhandelde paar op de forex. 

Het hernieuwde momentum van de dollar heeft mogelijk ook te maken met het feit dat de beslissing om de rente te verhogen unaniem was en dat de door de FOMC leden verwachte renteontwikkeling voor 2016 gemiddeld op 1,375 procent bleef, hetzelfde als in september. Dat betekent dat de Fed op dit moment dus verwacht nog vier kwart procentpunt-verhogingen door te voeren in 2016.

In de beleidsverklaring van het Federal Open Market Committee stond wel dat het Committee verwacht dat de economische ontwikkeling de aankomende tijd slechts "gradual increases" van de rente zal toestaan en dat renteverhogingen afhankelijk zullen zijn van "incoming data", iets dat door Yellen herhaald werd tijdens haar persconferentie.

Historisch gezien is het regelmatig voorgekomen dat de dollar juist daalde tijdens een periode van renteverhogingen door de Fed, maar verschillende forex strategisten vragen zich af of dat deze keer ook zo zal zijn, niet in de laatste plaats omdat de meeste andere centrale banken nog heel erg bezig zijn met geldverruimende maatregelen.

Richard Franulovich, forex strategist bij Westpac: "A follow-up Fed hike could come as soon as March, aided and abetted by favourable oil price base-effects that will lift inflation almost a percentage point and a potentially mild winter. We should see a resumption of the dollar's longer term uptrend as 2016 progresses."

Opkomende Markten

Franulovich is zeker niet de enige die dat denkt; zo bleek uit een survey van Bloomberg dat 16 van de 60 ondervraagde analisten de dollar op pariteit zien met de euro in het tweede kwartaal van 2016 en gaven onder andere UBS AG en Citigroup aan te verwachten dat opkomende markten het opnieuw zwaarder gaan krijgen in 2016.

Bhanu Baweja, hoofd emerging market cross asset strategy bij UBS in Londen: "It is probably the beginning of the last phase of EM [emerging markets] selloff, but there's a lot more to go. It's like boiling a frog: it's slowly but increasingly turning the heat on the EM assets."

Ook Citigroup strategisten Dirk Willer en Kenneth Lam wijzen erop dat de afkoelende Chinese economie waarschijnlijk een drukkend effect zal blijven hebben op de opkomende markten, net als het monetaire beleid van de Federal Reserve, ook al omdat de markt op dit moment slechts twee nieuwe renteverhogingen in 2016 heeft ingeprijst, terwijl uit de laatste dot plot van de Fed blijkt dat de FOMC leden zelf uitgaan van vier verhogingen.

Capital Economics noemt als specifiek zwakke opkomende markten Turkije, Zuid-Afrika, Maleisie en Colombia. Deze landen hebben veelal te veel schulden in Amerikaanse dollars, die steeds zwaarder zullen gaan drukken met het stijgen van de rente en het afkalven van de eigen, lokale valuta.

 

Forexinfo.nl is een informatie site en accepteert geen enkele aansprakelijkheid met betrekking tot acties ondernomen op basis van die informatie. We stellen ons ten doel om bij te dragen aan uw kennis over forex in het algemeen en over forex brokers en forex trading in het bijzonder. Handelen via een goede forex broker is natuurlijk geen garantie voor succes, maar zorgt wel voor kwalitatief hoogwaardige support, iets dat voor iedere forex trader belangrijk is.

© 2008-2019, All Rights Reserved

Forexinfo.nl