trump handelsoorlog

Wanneer de huidige handelsspanningen tussen de V.S. en sommige van zijn belangrijkste bondgenoten verder escaleren en uitmonden in een handelsoorlog zal de dollar verzwakken, zo stellen zakenbank Goldman Sachs en Deutsche Bank.

De analyse van Goldman en Deutsche Bank komt in de aanloop naar de G7 top van politiek leiders in Canada, dit weekend, nadat afgelopen weekend duidelijk werd op een G7 top van de ministers van financien dat de andere landen zich steeds meer beginnen te roeren tegen de protectionistische koers van de V.S.

Op de top zou duidelijkheid kunnen komen over hoe vastberaden de Trump regering is om aan de staal- en aluminium tarieven vast te houden in het licht van tegenmaatregelen zoals die o.a. al zijn aangekondigd door China, de EU, Canada en Mexico.

Met die laatste twee landen heeft de V.S. een vrijhandelsverdrag, de NAFTA, waarover Trump opnieuw wil onderhandelen, en dinsdag werd duidelijk dat Trump dat niet langer wil met alledrie de landen samen maar met beide landen apart. 

Goldman en Deutsche, samen goed voor zo'n 13 procent van de totale mondiale interbank forex markt, noemen onder andere snel stijgende inflatie, afnemende mondiale groei en groeiende politieke onzekerheid die het vertrouwen in Amerikaanse assets zal doen afnemen als factoren die de dollar omlaag zouden duwen bij een handelsoorlog.

Zach Pandl, hoofd mondiale forex strategie bij Goldman Sachs: "Past periods of protectionism in U.S. history have actually been associated with subsequent dollar weakness, not dollar strength. We think that something similar can play out now."

Goldman voorspelt dat de euro de aankomende 12 maanden van de huidige $1,17 naar $1,25 zal stijgen op de forex.

De dollar leek de afgelopen weken nog weinig onder de indruk van de aankondiging van Trump dat de staal- en aluminium tarieven er toch zouden komen -- of van de daaropvolgende de strijdlustige reacties van de benadeelde landen -- maar daar zou wel eens snel verandering in kunnen komen wanneer blijkt dat de tarieven niet alleen gebruikt worden als pressiemiddel aan de onderhandelingstafel -- waar analisten en investeerders tot nu toe vooral van uitgingen -- maar als daadwerkelijk onderdeel van het economisch beleid onder Trump.

Torsten Slok, hoofd econoom bij Deutsche Bank: "If you impose tariffs, especially at an extreme degree and have retaliation and an effective uncertainty tax, then it should be weakening the dollar."

Slok benadrukte verder dat tarieven zouden leiden tot meer inflatie omdat het de import prijzen verhoogt, wat in geval van staal en aluminium zal leiden tot hogere inkoop prijzen voor Amerikaanse bedrijven, die die prijzen vervolgens zullen doorrekenen aan de consument.

Of is een handelsoorlog juist goed voor de dollar?

Er zijn ook tegengeluiden die stellen dat de dollar juist zal stijgen bij een handelsoorlog. Zo denkt Paresh Upadhyaya, portfolio manager bij Amundi Pioneer Asset Management, dat de dollar zal stijgen omdat anderen landen het in een handelsoorlog met de V.S. zullen afleggen tegen de grootste economie ter wereld.

Upadhyaya wijst daarbij o.a. op de koers van de Canadese dollar en Mexicaanse peso, die dinsdag allebei onderuit gingen nadat duidelijk werd dat de kansen op een nieuwe NAFTA deal opnieuw kleiner zijn geworden.

Ook denkt Upadhyaya dat de onzekerheid voor de mondiale economie vooral zal uitmonden in zwakere valuta van de opkomende markten, die traditioneel kwetsbaarder zijn in onzekere tijden. Hij denkt verder dat behalve traditionele veilige havens als de yen en de Zwitserse franc, de meeste andere belangrijke valuta het zullen afleggen tegen de dollar.

De V.S. is inderdaad de grootste economie ter wereld en in een directe confrontatie met een of twee kleinere landen ligt het voor de hand dat die landen zwaarder zouden lijden dan de V.S. Maar wanneer de grootste niet alleen in gevecht gaat met alle kleintjes maar ook met de andere groten (zoals de EU en China) dan is het o.i. nog maar zeer de vraag of de V.S. in dat geval ook als winnnaar uit de bus zou komen, zoals Paresh Upadhyaya denkt.

Het is o.i. dan ook goed mogelijk dat een onsuccesvolle G7 top aankomend weekend de dollar onder druk zal zetten op de forex. Mogelijk is de euro daarbij een van de valuta die hier het snelst van zou profiteren, gezien het feit dat de politieke onrust in Italie voor het moment achter de rug lijkt en de euro de afgelopen dagen de weg naar boven weer heeft gevonden. 

 

Forexinfo.nl is een informatie site en accepteert geen enkele aansprakelijkheid met betrekking tot acties ondernomen op basis van die informatie. We stellen ons ten doel om bij te dragen aan uw kennis over forex in het algemeen en over forex brokers en forex trading in het bijzonder. Handelen via een goede forex broker is natuurlijk geen garantie voor succes, maar zorgt wel voor kwalitatief hoogwaardige support, iets dat voor iedere forex trader belangrijk is.

© 2008-2019, All Rights Reserved

Forexinfo.nl