China heeft de wisselkoers voor zijn currency gisteren op de hoogste stand in 5 jaar gezet. De Chinese valuta, de Yuan, wordt niet op de forex verhandeld. In 2008 werd de currency aan de dollar gekoppeld met een vaste waarde. Onlangs werd deze koppeling echter beeindigd, waarvoor een bandbreedte in de plaats kwam, waartussen de Yuan -ook wel renminbi- mag bewegen.
De People's Bank of China (POBC) stelt sindsdien iedere werkdag de nieuwe wisselkoers voor de Yuan vast. Het vrij verhandelen van de Yuan op de forex is daarmee nog ver weg, maar toch een stap dichterbij. De totale bandbreedte waarbinnen de Yuan dagelijks mag bewegen is 0.5%. Aangezien de uiteindelijke wisselkoers echter wordt vastgesteld door de POBC, is het vooralsnog de vraag of China zich aan dit ook aan dit zelf opgelegde stelsel zal houden wanneer de currency in korte tijd meerdere dagen aan de bovenkant van de bandbreedte zit.
De dag na afloop van de G20 stelde de POBC de nieuwe wisselkoers voor de Yuan in ieder geval op 6.789, de hoogste koers sinds de Yuan werd losgekoppeld van de US Dollar, in 2005. China heeft steeds aangegeven niets te zien in een eenmalige opwaardering van de Chinese currency, zodat deze meer in lijn licht met de reeele waarde -die volgens forex deskundigen rond de 30 tot 50% hoger ligt. Het opzetten van de bandbreedte is wel een eerste stap in de richting van 'fair value' van de Yuan.
China is 's werelds grootste exporteur, en volgens de VS en Europa komt dit voor een groot deel doordat China zijn currency kunstmatig laag houdt. Hierdoor zijn Chinese produkten ook kunstmatig goedkoop in het buitenland, wat de concurrentie positie van Amerikaanse en Europese producenten schaadt. De lage Yuan maakt het bovendien heel lastig voor buitenlandse bedrijven om te concurreren in China.
Vooral de VS heeft de afgelopen maanden duidelijk gemaakt een einde te maken aan dit oneerlijke voordeel door import beperkingen aan Chinese bedrijven op te leggen. Hoewel deze druk ongetwijfeld heeft mee gespeeld bij de beslissing om de Yuan op te waarderen, zijn er voor China verschillende andere voordelen aan opwaardering.
Het geeft de Chinese Centrale Bank bijvoorbeeld een sterk wapen tegen de stijgende inflatie in China. De inflatie dreigt een onroerend goed bubbel te veroorzaken, die op termijn desastreuze gevolgen kan hebben voor de Chinese economie.
De Chinese consument kan bovendien profiteren van meer en goedkopere buitenlandse produkten, wat op termijn de binnenlandse consumptie kan doen groeien, zodat de Chinese economie minder afhankelijk is van export.
Toch blijft de vraag hoe ver de Chinese overheid de Yuan valuta door zal laten stijgen als de groei van de wereldeconomie verder afkoelt. Dat zou namelijk betekenen dat ook de export verder zal afnemen, en de beste remedie in zo'n situatie om de Chinese export te beschermen is door de Yuan opnieuw aan de dollar te koppelen in een lagere exchange rate. Precies wat China ook heeft gedaan in 2008, om de financiele crisis door te komen. Met succes.
Â