De laatste week van het jaar is het traditioneel rustig op de forex. De professionele traders bij banken, hedgefunds en andere financiele instellingen zijn met vakantie, net als veel particuliere investeerders en valuta handelaren. Een goed moment dus voor een korte terug- en vooruitblik op de forex.
2013 stond veelal in het teken van het beginnende herstel van de Amerikaanse economie en het wegebben van het risico van een opbrekende eurozone. Hoewel er in de VS nog zeker niet gesproken kan worden van hoogtijdagen van economische groei en in grote delen van de eurozone de economische malaise nog niet voorbij is, tekent zich wel een positieve kentering af.
De Amerikaanse werkeloosheid is aan het dalen en niet alleen omdat mensen het opgeven om een baan te vinden. De non-farm payrolls lieten de afgelopen maanden een gezond toenemende werkgelegenheid in de VS zien en ook het producenten - en consumentenvertrouwen neemt toe.
Het besluit van de Federal Reserve om toch al in december aan te kondigen dat vanaf januari zal worden begonnen met het afbouwen van het geldverruimingsprogramma, is een extra bewijs van vertrouwen in het herstel van de Amerikaanse economie.
De forex zal ook in 2014 weer voor een belangrijk deel worden geleid door de ontwikkeling van de Amerikaanse economie en het verder afbouwen van het obligatie opkoop programma van de Fed. Dat was $85 miljard per maand, wordt $75 miljard per maand in januari en zal gedurende de rest van het jaar verder afgebouwd worden, tot het in het derde kwartaal van 2014 waarschijnlijk volledig is verdwenen. De rente blijft ondertussen wel onveranderd laag.
Alles natuurlijk omgeven met de nodige mitsen en maren, en er zullen dan ook genoeg momenten zijn dat de forex volatiliteit hoog oploopt vooraf gaande aan het maandelijkse fed besluit - 'zal er ook deze maand 'getapered' worden en zo ja met hoeveel dan?' - en tijdens persconferenties van de nieuwe Fed voorzitter Janet Yellen
Voor verschillende valuta paren zullen de gebeurtenissen in de VS ook volgend jaar waarschijnlijk weer bepalend zijn. De druk op de EUR/USD zal bijvoorbeeld toenemen, zeker bij een voortkwakkelende eurozone. Het belangrijkste valuta paar op de valuta markt kwam onlangs nog boven de $1,38 uit, maar het lijkt waarschijnlijker dat de aankomende tijd in de richting van de $1,32 - $1,30 gekoerst zal gaan worden.
De USD/JPY zal de stijging die begin dit jaar werd ingezet onder invloed van een nieuw, extreem geldverruimingsbeleid van de Japanse centrale bank (BOJ), waarschijnlijk proberen door te zetten, mede omdat het er alle schijn van heeft dat de BOJ het accomoderende monetaire beleid intact zal houden. Vorige week kwam de USD/JPY voor het eerst sinds 2008 weer boven de 104,00, maar verschillende forex analisten denken dat er meer in het verschiet ligt nu de Fed langzaam terug begint te keren naar normaal monetair beleid.
De AUD/USD staat ook al een tijdje onder druk, en daar lijkt voorlopig geen verandering in te komen. In oktober stond de 'aussie' nog boven de 0,97, maar inmiddels ligt het niveau rond 0,89 en er zijn ook al bezoekjes gebracht aan lage 0,88s. De Australische dollar staat mede onder druk omdat de gouverneur van de Australische centrale bank, Glenn Stevens onlangs heeft gezegd dat hij een koers van 0,85 realistischer vindt. Het monetaire beleid van de Amerikaanse centrale bank zal de aankomende tijd mogelijk helpen om Stevens' wens uit te laten komen.
Ook voor valuta uit de zgn. opkomende economieen betekent het nieuwe beleid van de Fed een nieuwe realiteit. Valuta zoals de Braziliaanse real, de Turkse lira, de Indonesische rupiah en de Indiase roepie zullen de aankomende tijd waaarschijnlijk verder onder druk komen op de forex. De afgelopen maanden zijn veel 'emerging market currencies' al stevig gedaald tegenover de Amerikaanse dollar - onder invloed van het dreigende afbouwen van het geldverruimingsprogramma - en dat zal zich het aankomende jaar waarschijnlijk door zetten.
Kortom, het belooft weer een interessant jaar te worden op de forex, met mogelijkheden genoeg om in te spelen op uitbraken, support- en resistance bevestigingen, buy-the-rumor-sell-the-news momenten, verrassende economische cijfers en onverwachte momenten in persconferenties van centrale banken.
Op naar de forex in 2014 dus en iedereen alvast de beste wensen voor het nieuwe jaar!