De koers van de euro dollar is de afgelopen maanden meer dan 10% gedaald op de valuta markt. Dit komt voor een groot deel door de 'Griekse crisis'. ECB President Jean-Claude Trichet heeft geen middelen om de markten gerust te stellen.
Op de maandelijkse pers conferentie van Trichet bleek andermaal hoe moeilijk het voor de ECB President is om kapitein zonder bevoegdheden te zijn, op een schip in woelige baren. Op de vragen of hij vreesde dat Griekenland failliet zou gaan kon Trichet natuurlijk niet anders antwoorden dan dat "a default is not an issue for Greece". (ondanks dat dit juist al maanden DE issue is).
Maar de positie van Trichet is lang zo machtig niet als die van zijn FED collega Ben S. Bernanke. Niet alleen mist de ECB President een aantal belangrijke monetaire instrumenten, de politieke component van het monetaire beleid rondom de euro is ook veel groter dan bij de Dollar.
Vragen over wanneer Griekenland kan aankloppen voor leningen bij ECB en/of Euro zone lidstaten en tegen welke rente dat dan zal zijn en in welke verhouding het 'Europese' deel van de lening staat tot het 'IMF' deel, kan Trichet niet beantwoorden. Hij gaat er ook niet over; dat zijn zaken die door Duitsland en Frankrijk samen zullen worden besloten.
In juni 2006 zei Trichet nog: " I am Mr. Euro. We are issuing the currency, I sign the notes."
Het huidige nood scenario voor Griekenland -dat het kan lenen bij IMF en van Euro landen wanneer het niet meer kan lenen op de openbare kapitaal markt- was ook tegen de zin van Trichet. Mr Euro wilde het probleem binnen de Europese familie houden en zei vlak voor de Duitsers hun zin kregen dat dit "would be a very, very bad idea".
Gedurende de pers conferentie gisteren zakte de spread tussen Griekse staatsobligaties en Duitse staatsobligaties wel licht, maar hij bleef toch ruim boven de 400 basis points, op 426. (100 basis points is 1%). De spread is sinds de Europese aankondiging van het 'reddingsplan' gestaag blijven stijgen, volgens bond traders (handelaren in staatsobligaties) en analisten omdat er nog heel veel onduidelijkheden bestaan over het plan.
En op iedere pers conferentie wordt Trichet bestookt met vragen over wat de plannen zijn, hoe Griekenland geholpen gaat worden, en de ECB president moet het antwoord steeds schuldig blijven.
Collin Ellis, voormalig Bank of England medewerker: "Trichet is essentially an observer in the current crisis. He doest not hold the levers of power."
Nee, want die levers bevinden zich in Duitsland, en dat moet voor een 67 jarige Fransman toch wel een beetje zuur zijn.