De koers van valuta paar USD/JPY (dollar yen) kwam de afgelopen uren tot dicht bij de 100,00 op de forex na de vergadering van de Japanse centrale bank, de Bank of Japan (BOJ) maar is er vooralsnog niet doorheen gebroken.
De USD/JPY steeg tot 99,98, het hoogste niveau sinds 25 juli. De BOJ, die vandaag de maandelijkse vergadering van twee dagen afsloot, veranderde zoals verwacht niets aan het extreme geldverruimende programma waarbij de Japanse staatsobligatie portfolio van de bank in twee jaar tijd zal worden verdubbeld. Het doel van de BOJ blijft om de inflatie op op 2 procent te krijgen en zo de economie te stimuleren.
De yen is de afgelopen dagen ook verzwakt omdat er minder behoefte is aan een veilige haven - iets waar de yen vaak voor dient in onzekere tijden - omdat duidelijk is geworden dat een eventuele Amerikaanse militaire actie in Syrie in ieder geval beperkt zal zijn.
Bart Wakabayashi, hoofd forex bij State Street Global Markets: "It seems like the market is tentatively concluding that any military action may not last that long and its impact on the world economy will be limited. The market is coming back to business as usual."
Ook het verwachte afbouwen van de geldverruimende maatregelen van de Fed heeft een positieve invloed op de koers van valuta paar USD/JPY. De verwachting onder de meeste analisten is dat dit afbouwen zal worden aangekondigd op de aankomende maandelijkse vergadering van de Fed, op 17-18 september.
Gegeven het feit dat de USD/JPY in mei van dit jaar al eens rond de 103,50 noteerde en de Amerikaanse economie sinds die tijd alleen maar verder verbeterd is, lijkt er ruimte te zijn voor een stijging voorbij die grens als de Fed inderdaad besluit om de ruim openstaande geldkraan wat dicht te draaien.
Dat denkt ook Khoon Goh, senior forex strategist bij Australia & New Zealand Banking Group: "We still expect dollar-yen to move higher heading towards 105 by the end of the year. That, in our view, will largely be driven by the U.S. Federal Reserve starting to taper their QE program which we see leading to a stonger U.S. dollar."
Emerging Markets bezorgd
Ondertussen zijn landen met opkomende economieen bezorgd over het naderende afbouwen van de geldverruiming door de Fed, een beleid dat voor veel extra dollar investeringen in die landen heeft gezorgd.
In de grootste opkomende economien, de zogenaamde BRIC landen (Brazilie, Rusland, India, China) zijn de afgelopen weken al grote schommelingen gezien op de financiele markten. De valuta in die landen komen in toenemende mate onder druk te staan en dat is een potentieel gevaarlijke ontwikkeling aangezien veel leningen zijn aangegaan in US dollars.
Ook de kapitaal uitstroom uit de opkomende landen vormt een bedreiging voor de groei en stabiliteit van de emerging markets.
China en Rusland waarschuwde vandaag voor de G20 top allebei dat het afbouwen van de Fed stimulering grote gevolgen kan hebben voor de wereld economie. Zu Guangyao, vice minister van financien, zei dat het afbouwen van de stimulering kapitaalvlucht en valuta devaluatie in emerging markets veroorzaakte. Hij voegde daar wel aan toe dat de opkomende economieen zelf ook structurele problemen hebben.
De Russische summit coordinator, Ksenia Yudayeva, ging nog wat verder in zijn bewoordingen. "We see significant risks if monetary stimulus starts to be wound down." aldus Yudayeva, die daar aan toevoegde dat de BRIC landen de economische risico's zouden bespreken maar dat vooralsnog geen overeenstemming was bereikt over het nemen van gezamenlijke stappen.