JAPAN NERVEUS OVER STIJGENDE YEN
Hirohisa Fujii
De Japanse minster van Financien, Hirohisa Fujii, heeft gehint dat hij wellicht een verklaring van de G7 zal willen over hoe om te gaan met de huidige ontwikkelingen op de valuta markt. "I would respond flexibly to a joint statement on currencies", verklaarde Fujii vrijdag tegenover journalisten. Verderop zegt hij: "If this kind of situation is sustained, I think that it would be something abnormal" (...) "It would be possible for us to take steps under such conditions"
Een gezamenlijke verklaring van de G7 over de ontwikkelingen op de valuta markt komt niet zo heel vaak voor. De laatste keer was Oct 2008, toen de G7 waarschuwde dat grote volatiliteit op de forex markt de financiele stabiliteit bedreigde; de Yen stond toen op de hoogste stand in 13 jaar, ten opzichte van de dollar.
Nu staat de Yen ten opzichte van de dollar op de hoogste stand in 14 jaar.
Probleem voor de Japanners is dat hun economie voor het grootste deel afhankelijk is van de export, en dat de VS de tweede handelspartner van Japan is (dit is pas onlangs verschoven, tegenwoordig is China Japan's grootste handelspartner). Een sterke Yen schaadt de Japanse export naar de VS.
De nieuwe regering heeft altijd veel kritiek gehad op het beleid van vorige regeringen (die zo'n 50 jaar aan de macht zijn geweest) om de economie zo afhankelijk te laten blijven van de export. Ze juichten het dan ook toe, toen Japan vanaf 2004 niet meer regelmatig ingreep in de forex markt, om de Yen laag te houden. (zogenaamde 'intervention').
De nieuwe regering is echter ook zeer onervaren -ze zijn pas 2 maanden aan de macht- en hebben veel beloften gedaan over het verbeteren van de directe economische situatie voor het gemiddelde Japanse huishouden. Het is dus de vraag of ze het hoofd fier houdt als de Yen blijft versterken, tegen een fundamenteel zwakker wordende dollar.
De G7 kan ook gezamenlijk besluiten in te grijpen -iets waarvan vorig jaar even sprake van te zijn- om de dollar te versterken, maar dit is een extreme maatregel. Daar komt bij dat het de VS niet helemaal slecht uitkomt dat de dollar zo zwak is, omdat dit de export stimuleert, de schulden laag houdt en de import (bijv. van buitenlandse concurrenten) duur maakt.
De USD/JPY is in ieder geval een currency pair om de aankomende weken in de gaten te houden, omdat het goed mogelijk is dat Japan op een gegeven moment toch de portemonnee gaat trekken om te intervenieren in de markt.
Â