De valuta markt sprong op toen -tijdens de Aziatische trading sessie vannacht- bekend dat de Japanse retail sales met 4.2% is gestegen over de afgelopen maand. De Japanse economie wordt geplaagd door vallende prijzen en een relatief sterke Yen ten opzichte van de dollar. Verder werd bekend dat Goldman Sachs uit long posities op de Euro valuta is gestapt, vanwege het voortdurende leed rond Griekenland.
De verwachting van analisten was dat Japanse retail sales met 1,7% zouden stijgen, de 4.2% stijging was dan ook behoorlijk onverwacht. Reden voor de stijging zijn de uitgebreide stimulus maatregelen die zijn genomen door de Japanse regering en de Japanse Centrale Bank, de Bank of Japan (BOE).
Interessant is dat de retail sales explosief toenamen terwijl de prijzen juist daalden, omdat consumenten bij dalende prijzen vaak wachten met aankopen tot de prijzen nog verder dalen.
Analisten stellen dat deze groei cijfers voor de Japanse retail sales niet vol te houden zijn. Seiji Shirashi, van HSBC Securities in Tokyo: "Given the stagnant income situation, this sizeable rise in retail sales is too good to be true." (...) "Some government stimulus measures will continue until April and others will last until September. After these incentives expire, there should be a big negative rebound in retail sales."
Eind vorige week kwamen nog cijfers vrij over de Japanse consumenten prijzen, waaruit bleek dat deze 1,2% waren gedaald in Februari -wat de twaalfde maand op rij was dat de prijzen daalden in Japan.
Goldman Sachs is uit de Euro, althans uit haar long posities, net als Citigroup. Niet alleen stijgt het vertrouwen in de Amerikaanse economie, ook -of misschien zelfs vooral- de besluitvormingsproblemen rond een eventuele Griekse bailout hebben Goldman Sachs doen besluiten om het verlies te nemen (2,8%) en de posities te sluiten.
Goldman Sachs: "We have clearly underestimated the impact on the euro from the European sovereign crisis." (..) "Building consensus among euro-zone members is becoming increasingly difficult. These political headwinds currently matter far more for the euro than the cyclical factors."
Sinds Goldman Sachs de posities eind vorige week afsloot heeft is de koers van de euro ten opzichte van de dollar overigens met zo'n 200 pips gestegen.
Langere termijn vooruitzichten voor de euro dollar blijven bearish.