De koers van de euro dollar zakte vlak na de opening van Frankfurt met mer dan 60 pips. Reden is de verlaging van de credit rating van Portugal met twee stappen, door Moody's.
Moody's, een van de drie belangrijkste credit rating agencies samen met Fitch en Standard & Poor's, verlaagde de credit rating van Portugal naar A1, vanwege de groeiende schuldenlast van het land en de zwakke economische groei. "The Portuges government's financial strength will continue to weaken over the medium term", aldus Moody's in haar verklaring. "The Portugese economy's growth prospects are likely to remain relatively weak unless recent structural reforms bear fruit over de medium-to-longer term."
Portugal is een van de zogenaamde PIIGS (Portugal, Italie, Ierland, Griekenland, Spanje). Dit zijn de slechtst presterende landen binnen de euro zone, waarvan de kans op een nieuwe krediet crisis het grootst is.
Op de onderstaande forex grafiek is goed te zien hoe in de eerste minuten sinds de opening de koers van de euro dollar naar beneden duikelt. Dit is een forex grafiek waarbij iedere candle staat voor 1 minuut. De hele grote rode candle is de opening van Frankfurt vanmorgen om 09.00 lokale tijd.
De extra rente die investeerders vragen om Portugese staatsobligaties te kopen liep afgelopen mei nog op tot het hoogst in 10 jaar, naar 349 basis points (een basis point is 0,01%, 100 basis points dus 1%). De extra rente, ook wel de spread, is het verschil met de rente op Duitse staatsobligaties. Gisteren, voor het nieuws van Moody's bekend werd, stond de spread op 284 basis points.
Dat betekent dat de Portugese overheid 2,84% meer rente moet betalen wanneer het geld wil lenen op de openbare kapitaal markt dan de Duitse overheid.
De Portugese schuldenlast zal volgens Moody's waarschijnlijk in de aankomende 2 a 3 jaar oplopen tot 90% van het BBP. Maar het is vooral de zwakke economische groei vooruitzichten die Portugal in een lastig parket brengt. Zonder economische groei wordt het namelijk lastig om de schulden af te betalen.