De Europese ministers van financien hebben op een bijeenkomst in Brussel aangegeven dat directe hulp aan Portugal of Spanje niet nodig is. Ook werd besloten het Europese Bailout Fonds voorlopig niet te vergroten of Europese staatsobligaties - ook wel 'E-Bonds' genoemd- in het leven te roepen.
Vooral Duitsland lijkt mordicus tegen de creatie van de E-Bonds te zijn, omdat het landen van de verantwoordelijkheid zou ontslaan om hun financien op orde te houden. De Duitse minister van financien, Wolfgang Schauble, liet dit gisteren weten nadat Italie en Luxemburg de E-Bonds als medicijn tegen de turbulente markten naar voren hadden geschoven.
De rentevoet waartegen landen zouden kunnen lenen op de openbare kapitaalmarkt zou in het geval van een Europese staatsobligatie immers niet meer worden bepaald door de stabiliteit van individuele economieen.
De Europese ministers van financien gaven aan dat ze er vertrouwen in hebben dat Spanje en Portugal hun begrotingstekorten op orde zullen brengen en dat de bestaande grootte van het Europese Bailout Fonds genoeg is om eventueel financieel bij te springen in geval van nood.
De markt voor staatsobligaties kalmeerde eind vorige week enigszins, maar analisten schrijven dit toe aan de toegenomen activiteit van de ECB, die de afgelopen dagen veel meer staatsobligaties zou hebben opgekocht dan de afgelopen maanden.
De spread op Portugese staatsobligaties is inmiddels gedaald tot 309 basis points - van een hoogtepunt van 425 basis points. De Spaanse staatsobligatie spread is gezakt van 244 naar 230 en de Italiaanse van 168 naar 165. De spread op de obligatie markt is het verschil tussen een obligatie en een ijkpunt obligatie, in het geval van Europese staatsobligatie is dat de Duitse staatsobligatie.
De ECB maakte gisteren bekend dat het vorige week voor bijna 2 miljard euro aan staatsobligaties heeft opgekocht, het hoogste aankoop bedrag sinds Juni. De aankopen tussen 1 en 3 december zijn overigens niet inbegrepen bij dat cijfer.
Verschillende euro zone landen hebben sinds gisteren hun steun uitgesproken voor de creatie van Europese staatsobligaties. Luxemburg, Griekenland en Italie hebben aangegeven dat het een idee is dat serieus onderzocht moet worden, maar o.a. Duitsland en Oostenrijk wezen het idee resoluut van de hand. Het is ook niet besproken op de vergadering van de ministers van financien.
De Oostenrijkse minister van financien, Josef Proell, antwoordde desgevraagd dat landen die hun begrotingsbezuinigings huiswerk niet doen, niet zouden moeten profiteren van de economische discipline van landen die wel hard werken om hun zaakjes op orde te krijgen.
Voorlopig zullen Europese leiders dus niets ondernemen, maar in plaats daarvan hopen dat de harde bezuinigingen die de zwakkere euro landen doorvoeren, in combinatie met grotere activiteit van de ECB op de obligatie markt, afdoende zijn om de markten permanent te kalmeren.