De euro dollar begon de week gisteren in de min, het valuta paar dook van de 1,3500 direct naar beneden. Forex trading later op de dag zag een herstel voor de euro dollar, maar weinig kracht. De rente op Griekse tienjarige staatsobligaties bereikte gisteren de hoogste stand sinds de introductie van de euro currency.
Onder invloed van de beschulding van de SEC over Goldman Sachs fraude, waren aandelen- en grondstoffen beurzen gisteren in een mineur stemming. Door deze onzekerheid vluchtten veel investeerders aanvankelijk in de veilige dollar valuta, maar later herstelde de andere valuta, zoals de euro en de Britse pond zich weer wat
Tekenend was wel dat de koers van de euro dollar tijdens forex day trading niet voorbij het startpunt van zondagavond - 1,3500 - wist te komen. De 1,3500 wordt daarmee andermaal bevestigd als een belangrijk resistance niveau. Het support niveau aan de andere kant ligt rond 1,3289. Dit is goed te zien op de 1 day forex grafiek van de euro dollar.
De spread tussen Griekse tienjarige Staatsobligaties en hun Duitse equivalent liep gisteren op tot 470 basis points, oftewel 4.7%. Dat is de grootste spread sinds de introductie van de euro valuta. De gemiddelde spread over de afgelopen 10 jaar is 61 basis points.
Ondertussen beginnen ook de kortlopende Griekse staatsobligaties hoge rentes te bereiken. De rente over 13 weekse Griekse staatsobligaties loopt vandaag waarschijnlijk op tot 4.5%, volgens het hoofd van fixed income reserach van HSBC, Steven Major. Ter vergelijking, afgelopen 19 januari was de rente over deze kortlopende obligatie nog 1.67%.
Redenen zijn dat de gesprekken die gisteren in Athene zouden beginnen, tussen Griekenland, het IMF en de EU, zijn uitgesteld vanwege de vulkanische activiteit in Ijsland, en de onrust over mogelijke seriele bailouts die in de toekomst nodig zullen blijven voor het geplaagde Zuid-Europese land.
Dit is een probleem dat de laatste weken meer en meer op de voorgrond treedt, niet in de laatste plaats omdat blijkt dat het regelen van 1 bailout al een behoorlijke operatie is. (zo zijn er bijvoorbeeld verschillende nationale parlementen die eerst hun goedkeuring moeten verlenen voordat de regeringen van die landen hun deel van een Griekse bailout kunnen bijdragen).
De Griekse economie zal waarschijnlijk de aankomende jaren niet of slechts zeer marginaal groeien. En wanneer het best case scenario is dat Griekenland in 2013 nog maar een begrotingstekort heeft van 3% -nog steeds een tekort dus- hoe gaat het dan ooit de bailout terugbetalen zonder weer een nieuwe bailout te hebben?