Forex traders houden rekening met grote volatiliteit van de euro rond het rente besluit van de Europese Centrale Bank, tevens het laatste rente besluit dat bekend wordt gemaakt door scheidend ECB President Jean-Claude Trichet.
De koers van de EUR/USD is rond 9.30 vanochtend stabiel op $1,3320, maar forex analisten houden er rekening mee dat dit slechts stilte voor de storm is.
Een handelaar bij een Japanse bank vatte de situatie het als volgt samen: "Because the market remains split in its vieuws on what the ECB should do, it's hard to say to what extent any move is already priced in the euro."
Er zijn dan ook verschillende crises die om aandacht vragen bij de ECB. Zo heeft de Griekse crisis het risico vergroot op een Europese bankencrisis, waardoor economen verwachten dat de ECB nieuwe steun maatregelen zal aankondigen voor de geplaagde Europese bankensector, die steeds moeilijker aan krediet kan komen.
Tegelijkertijd is er ook sprake van een verslechterende Europese economie. De kans bestaat dat de eurozone in een nieuwe recessie terecht komt, en omdat te voorkomen zal de ECB de economie willen stimuleren. Dit kan bijvoorbeeld door de rente te verlagen.
De rente staat op dit moment op 1,5%, een vol procent hoger dan de rente in het Verenigd Koninkrijk en 1,5% hoger dan die in de V.S. en Japan. Er lijkt dus ruimte voor een renteverlaging, ook al vergroot het de kans op toenemende inflatie, wat precies de reden was waarom de ECB eerder dit jaar de rente juist tot twee keer toe verhoogde - steeds met 0,25%.
Complicerende factor is het vertrek van Jean-Claude Trichet en de komst van zijn opvolger, de Italiaan Mario Draghi. Duitsland was aanvankelijk weinig enthousiast over het vooruitzicht van een Italiaan als President van de Europese Centrale Bank. De Duitsers willen voor alles voorkomen dat de inflatie oploopt - waar het land slechte herinneringen aan heeft - en de bewaking daarvoor door een Italiaan kreeg de Duitse handen maar moeilijk op elkaar.
Ook al heeft Draghi de reputatie een conservatieve bankier te zijn die zeker niet licht de rente zal verlagen om de economie te stimuleren, toch zal hij die reputatie graag eerst opnieuw bewijzen als President van de ECB. Een renteverlaging in de eerste maand / maanden van zijn termijn zou dan ook zeer onwelkom zijn.
In dat licht bezien is het niet onvoorstelbaar dat Trichet bij zijn laatste rente besluit de rente zelf nog zal verlagen, iets dat anders toch volgende maand of de maand erop zou moeten gebeuren, als Draghi net President is.
JP Morgan Chase voorspelt als een van de weinige banken dat de ECB de rente vandaag met een drastische 0,5% zal verlagen, maar in het licht van de wisseling van de wacht lijkt het zeker niet onmogelijk.
Wat de euro op de forex zal doen vandaag is lastig te voorspellen nu verschillende beslissingen van de ECB tegengestelde effecten kunnen sorteren. Extra steun voor de Europese banken vanuit de ECB zou de euro kunnen doen stijgen, een verlaging van de rente zou de euro kunnen doen dalen, niet in de laatste plaats omdat forex handelaren en analisten het er niet over eens zijn waar de ECB mee zal komen, en verrassingen dus ook nog niet zullen zijn ingeprijsd in de koers.
Het rentebesluit wordt om 13:45 Nederlandse tijd gepubliceerd op de economische kalender. De persconferentie van Trichet volgt om 14.30 en wordt live uitgezonden (persconferentie Trichet)