De yen is fors gedaald nadat Japan vannacht begon met een interventie op de forex. Het Japanse ministerie van financien besloot tot interventie om de export te stimuleren, die veel last heeft van de alsmaar stijgende Japanse valuta.
De interventie vond plaats nadat de Yen de laagste stand ooit bereikte ten opzichte van de dollar, op 75.31, kort na opening van de forex op zondagavond. De USD/JPY steeg als gevolg van de interventie van 75,31 naar 79,50, om vervolgens lang stil te staan op 79,20.
Het blijven staan van de koers op 79,20 voor meer dan twee uur, deed sommige handelaren vermoeden dat Japan een zelfde forex strategie wilde implementeren als Zwitserland, dat enige tijd geleden bekend maakte het 1.2000 koersniveau van de EUR/CHF met hand en tand te verdedigen.
Forex analisten noemden dit echter onwaarschijnlijk, vanwege de grootte van de Japanse economie. De USD/JPY daalde later tot rond de 78.80.
De Japanse export heeft veel last van de sterke yen, omdat het Japanse produkten in het buitenland duurder maakt. Meer dan 20% van het Japanse BBP komt van de export. De stijging van de yen wordt veroorzaakt door stijgende onzekerheden over de gezondheid van de wereldeconomie, met name in Europa en de V.S. De yen is een traditionele 'veilige haven valuta' omdat de Japanse economie de op twee na grootste ter wereld is - na de V.S. en China - en vrijwel alle Japanse staatsschuld door Japanners zelf aan de overheid is uitgeleend, waardoor Japan dus nauwelijks van het buitenland afhankelijk is voor financiering van de eigen schulden.
Hoewel de USD/JPY - en ook de andere belangrijke cross currency paren met de yen, zoals de EUR/JPY en de GBP/JPY - vannacht flink zijn gestegen op de forex, zetten analisten hun vraagtekens bij het lange termijn effect van de interventie.
Takafumi Yamawaki, hoofd fixed income strategie bij JP Morgan in Tokyo: "The effect of intervention is likely to be temporary but the authorities probably had to make a show of strength. The dollar/yen exchange rate is politically significant so they had to make an impact on the pair in one form or another, altough intervening won't have much effect in the real economy."
Japan heeft dit jaar al verschillende keren interventies uitgevoerd op de forex, waarvan de eerste kort na de aardbeving en tsunami die Japan trof in maart dit jaar. Toen was er sprake van een gezamenlijke interventie door de G7 landen en was het doel om de 80.00 grens te verdedigen.
De interventie van vannacht was een solo actie van het Japanse ministerie van financien, waarbij het te verdedigen doel - althans voor het moment - 79.20 lijkt te zijn.
De vraag is hoe lang Japan op de forex kan blijven opboksen tegen de nog steeds niet uitgedoofde Europese schuldencrisis en nieuwe hints van de Fed dat het mogelijk meer maatregelen zal nemen om de Amerikaanse economie te stimuleren.
De Fed komt vanaf dinsdag bijeen voor een tweedaagse vergadering over het monetaire beleid. Aan het einde hiervan zal de voorzitter van de Federal Reserve, Ben Bernanke, een persconferentie houden.
De koers van de EUR/USD is tijdens de Aziatische sessie ook flink gedaald, nadat de Italiaanse overheid op een veiling van Italiaanse staatsobligaties afgelopen vrijdag record rentes moest betalen terwijl het maximale bedrag dat de overheid wilde veilen niet gehaald werd.